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【银河家电李冠华】公司深度丨莱克电气 (60335

发布时间: 2021-06-10

  原标题:【银河家电李冠华】公司深度丨莱克电气 (603355):产品力筑牢竞争力,新赛道激发新动力

  清洁电器发展强劲。洗地机为清洁电器细分品类最大黑马,增长最快。2020年线年中国洗地机市场规模为42亿元,到2015年有望达到132亿元。

  智能炒菜机尚处于蓝海市场,差异性切入条件成熟。我国厨房小家电市场规模大,空间足,2020年中国厨房小家电零售额为566亿元,远大于清洁电器240亿市场规模。厨电市场产品丰富,差异性大,相对容易切入。智能炒菜机在产品集成化和智能化的趋势下,逐步发展,尚处于蓝海市场。

  产品力筑牢竞争力,“保驾护航”三大业务。莱克电气依靠其较强的产品力,构建发展三大业务模式。

  2020年疫情和清洁电器产品变革的背景下,居民健康意识提高,清洁产品精准解决用户痛点,使得清洁电器快速发展,产品需求大幅上升,2020年清洁电器市场规模达到240亿元,同比增长20%。2021Q1市场规模延续高增,同比增长40%。吸尘器和扫地机器人占比最大,2020年机器人与吸尘器线%;洗地机为清洁电器细分品类最大黑马,增长最快。2020年线年中国洗地机市场规模为42亿元,到2015年有望达到132亿元。

  我国厨房小家电市场规模大,空间足,2020年中国厨房小家电零售额为566亿元,远大于清洁电器240亿市场规模。厨电市场产品丰富,差异性大,相对容易切入。智能炒菜机在产品集成化和智能化的趋势下,逐步发展,尚处于蓝海市场。

  莱克电气依靠其较强的产品力,构建发展三大业务模式。ODM业务稳定发展,公司制造能力较强,电机、吸尘器、园林工具等产品销往全球100多个国家和地区,与众多的世界500强企业建立了长期的战略合作伙伴关系;自主品牌协同发展,公司拥有莱克、碧云泉、西曼帝克、吉米、黄小厨五大品牌,聚焦环境清洁产品、饮水饮茶产品和厨电产品,覆盖群体较广;公司线下渠道加快布局,线上渠道聚焦打造爆品为自有品牌销售打好基础。零部件切入新能源赛道,公司构建以新能源汽车、太阳能、5G通信、工业自动化、智能家电行业为目标客户的关键零部件产业生态,柔性生产构建公司中长期稳定营收护城河。

  政策管控趋严风险、在线视频行业竞争加剧风险、新游表现不及预期风险、广告及直播业务增长不及预期等。

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  家电行业分析师,工商管理硕士,2018年加入银河证券研究院投资研究部,从事家用电器行业研究工作。

  推荐:是指未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。

  谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。

  中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。

  回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。